wangduanyuy: A股首隻處理器概念股今天展開申購

2014年3月19日星期三

　　A股首隻“處理器概念股”——北京君正今天展開申購。與英特爾、ARM相比，在計算機、服務器、手機以及新興的平板電腦市場，北京君正完全沒有自己的優勢。但45%的教育電子CPU的市場占有率，又讓北京君正這個“中國芯”頗具中國特色。

　　正因如此，國內諸多機構仍然給予瞭北京君正不俗的定價區間，最高的合理價格甚至接近60元/股。

　　對手

　　“中國芯”難敵“蘋果核”

　　“中國的芯片，可以多買點。”有投資者把北京君正當成瞭中國版的英特爾、ARM，但這隻是個別聲音。

　　“它做的CPU主要用於小型移動娛樂設備，包括MP3、MP4、電紙書，以及電視廣告中常見的點讀學習機。”一老股民通過自身的調查，向記者普及著基本知識。

　　不過，與英特爾、ARM相比，北京君正的確勢單力薄。奔騰、賽揚、酷睿等一系列電腦、服務器用CPU讓英特爾罕有敵手。

　　而英國的微處理器公司ARM也從“吃到”蘋果後，市場份額猛增。手機處理器90%的市場份額、上網本處理器30%的市場份額、平板電腦處理器80%的市場份額……這一系列的數據都得益於ARM與蘋果的“聯姻”。

　　盟友

　　君正應用產品成“山寨”

　　北京君正上海路演時，董事長劉強從包裡拿出三樣東西：一個多媒體電子終端、一款平板電腦、一個Android手機，並親自給機構投資者講述自傢產品如何美好、出貨如何多。

　　在劉強眼中，自己的CPU和企業確實美好。首隻“處理器概念股”、“中國芯”等光環幾乎把北京君正送上瞭神壇。

　　但是，從ARM與蘋果的關系來看，北京君正的“蘋果”卻是漢王、愛國者。作為君正電子書處理器的兩大關鍵客戶，在蘋果、三星以及聯想等品牌的戲謔中，也隻能被稱為“山寨”品牌。

　　國內教育電子CPU

　　市場格局

　　數據來源：

　　平安證券研究所

　　其他 4%

　　三星半導體 4%

　　矽創電子 5%

　　凌陽科技

　　13%

　　安凱科技

　　29%

　　北京君正

　　45%

　　優勢

　　“中國特色”助力君正

　　在計算機、服務器、手機、平板四大應用領域難言競爭的“中國芯”，卻有自己的立身之本——教育電子CPU。若僅從領域的數據上看，北京君正也頗有“中國英特爾”的味道。

　　據北京君正招股說明書和申銀萬國研究中心統計的數據顯示，北京君正在國內教育電子CPU市場占有率高達45%，是絕對的大頭。國內電子消費CPU市場中，北京君正也憑借著漢王、愛國者等自己的“蘋果”，搶得瞭11.60%的市場份額。

　　評價

　　“中國芯”盈利能力不俗

　　平安證券分析師李忠智認為，公司在學習機、電子書、上網本、POS機、閃聯卡等領域采用配套的軟件平臺，開放技術資料和源代碼給客戶二次開發，使得公司產品可以廣泛應用於各種學習機、電子書、指紋識別等橫向市場。

　　這也提升瞭公司的盈利能力。據資料顯示，從2008到2010年，北京君正的銷售毛利率由51%提高至58%。

　　因此，雖不能跟“蘋果核”硬碰硬，但“中國芯”仍能得到不錯的評價。據統計，申萬、平安、國泰君安等諸多機構都給予瞭君正不俗的合理價格區間，最高達到58.84元/股，最低也有36元/股。

　　如此看來，創業板傢族將再添一名高價新丁。

　　文/記者高陽

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